（688011）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1.16亿元，同比下降32.56%；归母净利润亏损3766.33万元，上年同期亏损6795.84万元；扣非净利润亏损5690.08万元，上年同期亏损8236.57万元；经营活动产生的现金流量净额为-5274.34万元，上年同期为-656.8万元；报告期内，

  报告期内，公司合计非经常性损益为1923.75万元，其中持有交易性金融实物资产、交易性金融负债产生的公允市价变动损益,以及处置交易性金融实物资产、交易性金融负债和可供出售金融实物资产取得的投资收益为1151.09万元，计入当期损益的政府救助为1047.17万元。

  以4月23日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-187.19倍，市净率（LF）约6.68倍，市销率（TTM）约60.8倍。

  资料显示，公司主要经营中波红外成像、长波红外成像、可见光成像制导、复合制导、半主动激光制导、半实物光学仿真系统、专用光学测试设备、装备配套四随检测设备、覆盖激光和红外的靶标专用测试设备、简易红外目标源和工业精密测量设备(如轴振动检测设备、手持测量仪)、民用高端智能光电产品等。

  数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率是-3.51%，较上年同期上升2.57个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.62%，较上年同期上升2.1个百分点。

  截至2025年，公司经营活动现金流净额为-5274.34万元，同比减少4617.53万元；筹资活动现金流净额-173.77万元，同比减少209.78万元；投资活动现金流净额-2907.71万元，上年同期为-3亿元。

  资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少64.99%，占公司总资产比重下降6.01个百分点；交易性金融实物资产合计较上年末增加5.27%，占公司总资产比重上升4.15个百分点；存货较上年末增加30.45%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；在建工程合计较上年末增加381.41%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

  负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加14.46%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；应当支付的票据及应该支付的账款较上年末减少21.11%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；长期递延收益较上年末减少8.61%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；应交税费较上年末减少24.86%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

  从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.07亿元，占净资产的10.13%，较上年末增加2498.58万元。其中，存货跌价准备为1277.21万元，计提比例为10.66%。

  2025年全年，公司研发投入金额为2368.83万元，同比下降29.88%；研发投入占据营业收入比例为20.43%，相比上年同期上升0.78个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

  年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰金融控股(香港)有限公司-客户资金，取代了三季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，康立新持股有所上升，哈尔滨工业大学教育发展基金会、哈尔滨科力创业投资管理有限公司-黑龙江科力北方投资企业(有限合伙)、陈维恩、张林持股有所下降。

  市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。